A股当前估值具有吸引力-【资讯】

两市观望情绪较重

《大众证券报》：2700点一线遭遇狙击，市场畏难情绪有哪些？A股短期走势怎样判断？

华融证券首席策略分析师/肖波：一方面，由于美国债务上限问题对经济的影响还处于观察期，但欧美股市反应比较强烈，外部环境并不稳定；另一方面，马上临近7月份经济数据公布，市场也在观察宏观数据的变化。从成交量也能反映出目前市场的观望心态，未来大盘走势要取决于数据以及政策的变化。如果7月份CPI回落，市场将出现反弹，但反弹能否持续还需要货币政策来支撑，否则反弹的持续性不会太强。

英大证券策略分析师/郑罡：沪指在2700点面前止步，主要是对政策调控的担忧。从上半年的情况看，往往在公布宏观数据之后，宏观调控就接踵而来。如果7月份CPI数据偏高，那么进一步调控的概率非常大，两市也难免会有一次波动。如果有调控的动作，其思路可能较上半年有所不同，继续上调存款准备金率的空间有限，银行自身也面临较大的再融资压力。市场对宏观经济走势、可能的政策预期都处在观望期，市场短期的走势或是震荡整固，反复筑底的格局。沪指2600点-2650点区间已经回到年初的低点，因此年中出现双底的可能性也存在。

低估值再具吸引力

《大众证券报》：新增开户数连续三周增加，但两市交投依然平淡；如何看待场内外资金情绪的变化，这一信号有何提示作用？

肖波：近一段时间股票账户开户数确实出现一定回升，但是并没有出现爆发性增长，仅凭开户数来判断出增量资金进场有点牵强，未来还要看货币政策走向。近期市场拆借利率出现下滑，主要是近期并不是集中还款窗口，市场不活跃也对资金的需求减弱。此外，央行通过向债券市场投放流动性也一定程度上缓解了资金压力。总体来说，单看开户数虽能反映一定市场情绪，但是并不能完全反映，有的时候反而是反向指标，比如散户开户数火爆的时候市场往往见顶，开户低迷的时候大盘反而见底。

郑罡：连续数周的开户数上升，个人认为还只是一个短期的增长，幅度偏小了一点，但这也表明场外的投资者正在关注A股的投资机会，毕竟现在国内的投资渠道相对匮乏。地产投资现在已经扎住，那么除了银行理财产品外，就是资本市场。越来越多的投资者可能感觉到，放在2-3年的时间段来看，目前A股的估值处在历史低位，未来的目标收益将因两市潜在的成长动力而实现。此外，虽然两市目前交投平淡，但整个宏观流动性还是有区别的，有局部紧张，又有局部过热。

挖掘中小盘个股机会

《大众证券报》：沪指2700点下方的选股思路有哪些？

肖波：选股方面可以提供以下几个思路：一是从资金面缺乏角度，可以选择盘面小的个股；二是从价值角度，选择煤炭、有色、化工化纤等有价格驱动以及需求回升的个股；三是从政策扶持角度，选择信息技术、新能源、生物技术等战略新兴产业，以及水利、保障房等概念，比如受益保障房建设的建筑建材在弱市中往往获得青睐。此外，部分新股、次新股也适当关注。

目前大盘处于筑底阶段，大盘系统性风险不是太大，主要是个股风险。所以投资者主要以仓位控制为主，在接近底部区域半仓操作较为合适。

郑罡：大盘股的投资机会已经偃旗息鼓，更多的还是中小盘个股的结构性机会，但小盘股的风险也较大，投资者在选股路径上遵循以下三点：一是以基本面为主，寻找业绩增长明确的个股；二是受宏观政策调控影响小的板块；三是超跌的品种。从仓位控制上来说，目前大盘处在临界点的位置，投资者可以适当加仓。

记者 李喆 赵峰

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