2018年A股人均亏10万茅台跌停科创板

随着最后一个交易日结束，2018年正式成为历史。这一年，A股从阶段性高点滑落，上证指数全年暴跌24.59%，熊冠全球。

站在2019的起点上，回首过去一年，全球风云变幻，A股在时代的风波中如一叶扁舟，随波逐流。每一次事件就像一个猛然突袭的浪头，拍打着每一位投资者饱经风霜的面颊。以史为鉴，可正衣冠。岁暮之际，新浪财经带您盘点2018年A股市场的那些关键词。

关键词一 市值缩水28%

2018年12月28日，一个段子悄然在朋友圈流行：“A股今日迎来特大利好，还有四个小时，2018年熊市就要结束了。”

最后一天收盘，沪指勉强收红，定格在2493.90点，无力收复2500点。全年主要指数跌幅巨大，上证指数、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌24.59%、25.31%、34.42%、28.65%。

经过三波下跌，沪深两市A股市值缩水约14万亿，其中，沪市缩水约6万亿，深市缩水约8万亿。如果除去今年发行新股增加的近2万亿，则缩水幅度高达16万亿。

目前，沪深两市A股市值总和月43万亿，按照苹果公司当前5万亿市值计算，差不多仅8个苹果公司的体量。与美股约40万亿美元（相当于人命币274亿）市值相比，A股总市值仅为美股的15%。

关键词二 股民人均亏9.66万元

根据中登公司最新周报数据，目前A股拥有自然人账户1.45亿户，如果按照这个数据计算，2018年，全体股民人均亏损高达9.66万元。

具体有多惨？据一项股民调查显示，今年盈利的股民仅一成左右，七成投资者以亏损收场，其中亏损超过20%的投资者占比过半。至于本文作者，由于青睐中小创个股，亏损幅度超过了30%。

不但股民亏损惨重，机构投资者亦难幸免。2018年，股票型基金全军覆没，最大亏损接近50%，亏损在30%以上的多达76只，占比超过了20%。

偏股混合基金中，正收益同样寥寥无几，最高收益甚至不到2%，而亏损幅度在30%以上的多达120余只，可以说惨不忍睹，表现与散户并无二致。

关键词三 科创板

科创板是2018年中国资本市场的最大事件。11月5日上午，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

随后，财政部、证监会、交易所等多部门迅速跟进，A股相关概念股也迎来了一波暴涨。龙头市北高新(600604)15天14板，暴涨190.34%，鲁信创投(600783)、钱江生化(600796)、钱江水利(600283)、紫江企业(600210)、张江高科(600895)等等均出现大涨。

值得一提的是，与以往常见的“六板特停”不同，这次大涨证监会并未进行核查干预。但上海证券报却差点因此摊上大事。

12月5日，上证报发表匿名文章，称有游资操控创投股票，相关监管人士透漏将采取监管措施，次日，创投股大面积跌停。这引发股民不满，打电话向证监会投诉上证报扰乱市场，投诉录音流出，引发强烈关注。但此事最后未有下文，不了了之了。

关键词四 历史最长的11连阳

2018年开年，蓝筹股结构性牛市达到高潮，上证综指和沪深300出现罕见11连阳，从2017年12月28日持续到了2018年1月12日。

这是自1993年以来A股历史上最长的连续阳线。之前出现两次类似的连续阳线，一次是2006年6月15-29日上证综指连续11个交易日为阳线，其中两个交易日收盘价较前一交易日下跌，第二次是2015年3月11-24日上证综指连续10个交易日上涨，但是有一个交易日为阴线。

11连阳令市场极度乐观，在中小创仍熊途漫漫之际，“”日光基重出江湖。1月16日，兴全合宜发行，单日募集资金即迅速超过300亿元，甚至引来了监管问询。

不过，随后的故事和2007年的QDII一样。兴全合宜至今还在亏损的路上，2018年全年，该基金收益为%，投资人为当初的狂热付出了代价。

关键词五 美股暴跌

2018年1月29日至2月8日，短短9个交易日，道琼斯工业平均指数下跌10.36%，美股十年牛市面临终结。在美股的拖累下，A股正式开启2018年“熊途”。

进入四季度，美股再度连续暴跌，道琼斯工业平均指数最大跌幅接近20%，纳斯达克指数和标普500跌幅更大。受此影响，A股国庆节后跌势再起，四季度表现弱势。

美股就像悬在全球股市的一把达摩克利斯之剑。不但A股深受其害，港股和日本、台湾等国家和地区亦未能幸免。2018年全年，道琼斯工业平均指数下跌6.39%，振幅21.20%，日经225和恒生指数分别下跌12%、14.76%。

关键词六 全球贸易紧张

全球贸易紧张是引发A股2018年下跌的重要因素之一，也是贯穿全年的扰动因素，成为本年度最大的“黑天鹅”，没有之一。不论是加征关税，还是传闻，每一个节点都对应着A股的剧烈波动。

2018年2月27日，美国商务部宣布“对中国铝箔产品厂商征收48.64%至106.09%的反倾销税，以及17.14%至80.97%的反补贴税”。A股两日下跌2.21%。

2018年3月1日，特朗普宣布，将对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%的高关税。欧盟方面随即发出措辞严厉的声明，警告美国将受到欧盟贸易报复。

3月8日，特朗普政府表示暂时豁免阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体并将对欧盟、巴西和加拿大的豁免期限延长至6月1日，日本成为唯一没有得到豁免的美国盟友。

5月22日，未获豁免、磋商请求遭拒的日本、俄罗斯、土耳其在向WTO提交了自己的针对特朗普钢铁关税的反制计划。

2018年3月22日，美国总统特朗普在白宫签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录；2018年3月23日，中国商务部发布了针对美国钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，拟对自美进口部分产品加征关税。 两天时间A股暴跌3.91%。

美国商务部长2018年4月4日表示，中美之间的贸易摩擦最终可能会演变为谈判。 A股反弹，三日涨幅达到2.28%。

北京时间6月15日晚，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自今年7月6号起实施加征关税措施，同时对约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。6月19日，A股一举跌破3000点，至7月5日，A股暴跌10.19%，一度跌破2700点。

2018年8月2日，美国贸易代表声明称拟将加征税率由10%提高至25%。2018年8月8日，美国贸易代表办公室（USTR）公布第二批对价值160亿美元中国进口商品加征关税的清单，8月23日起生效。期间A股再度暴跌5.95%，一度跌破2700点。

2018年12月1日，中美两国首脑在阿根廷会晤，同意停止互相加征新关税。A股两个交易日暴涨3.40%。

关键词七 股权质押危机

随着A股下跌超出所有人的预期，股权质押危机成为继贸易战之后又一个贯穿全年的“黑天鹅”。

在A股近30年历史上，这是首次出现大面积股权质押危机，券商和大股东同时掉进A股特色跌停板造成的流动性陷阱，民营企业经营状况因此雪上加霜。

来自中登公司的数据显示，质押股数占总股本比例超过50%的公司仍多达146家，近1300家公司质押比例在20%以上。根据市场融资成本，这部分资金不但承担着流动性风险，且承受着每年8%左右的利息，给上市公司经营带来了巨大压力。

为了化解股权质押风险，在各地政府倡导下，证券公司与保险公司等金融机构积极参与，各地纷纷成立纾困基金。截至2018年11月22日，已有13家证券公司设立的13只证券行业支持民企发展系列资产管理计划完成备案，成立规模总计268.41亿元。已有5家保险资产管理公司根据前述通知设立5只专项产品，规模780亿元。

关键词八 A股继续扩容

虽然2018年全年A股表现弱势，但IPO继续进行。全年共发行了100只新股，首发募资金额1353.7683亿元，平均每家募资13.5377亿元。募资金额最大为271.2043亿元，由工业富联创造。但工业富联开板后从高位下跌了51.69%，“独角兽”惨变“毒角兽”。

整体来看，募资两极分化较大，超越平均数的IPO单数只有21家，最小募资金额金力永磁仅2.2422亿元。71家募资金额在10亿以下，今年IPO仍然在为中小企业融资不遗余力的服务。

从上市无开板涨停天数来看，受行情影响较为明显。连续涨停超过10天的新股仅28只，涨停最多的彩讯股份为17连板。紧随其后的事超级独角兽药明康德。

而上市未久即破发的新股明显增加。养元饮品、长沙银行、华宝股份、今创集团，上市仅涨停一天就开启破发之路，令打新投资者大跌眼镜，曾经买新股躺赚的神话成为历史。

关键词九 假疫苗事件

2018年7月15日，一个炎热的周末，长生生物的投资者却感觉寒意阵阵。国家药品监督管理局发布通告指出，长春长生生物科技有限公司冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等行为。

7月16日起，长生生物开启了漫长的跌停之路。

7月21日，又一个周末，一篇自媒体文《疫苗之王》讲事件推向高潮，虽然此文章随后被删除，但防民之口甚于防川，全国舆情汹汹，甚至惊动了国家最高决策者。这位长生生物彻底判了死刑。

此后，抓人、罚款、问责等工作依次展开，证监会还连修改了退市规定，要求完善重大违法强制退市的主要情形，强化证券交易所的退市制度实施主体责任。长生生物彻底沦入万劫不复的深渊，在37个跌停后，告别A股。

受疫苗事件影响，上半年走牛的生物医药板块也结束涨势，A股硕果仅存的热点被无情熄灭。康泰生物、华兰生物(002007)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)等均出现不同程度下跌，医药板块牛市终结。

这也直接导致今年A股股票型基金全军覆没，收益无一为正，是2012年后再度出现此类情况。

关键词十 茅台(600519)跌停

10月28日，茅台发布三季报，7-9月实现营收为188.45亿元人民币，同比增长3.81%，净利润为89.66亿元，同比微增2.71%。受此影响，周一（10月29日）开盘，茅台罕见一字跌停。当日，A股下跌了2.18%。

作为A股股王，这是茅台上市17年来首次跌停，而且是以一字跌停的方式呈现给普罗大众，不得不让人关注。

在茅台拖累下，白酒板块当日日开盘大面积跌停，口子窖(603589)、伊力特(600197)、顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)、五粮液(000858)均跌停，今世缘(603369)、水井坊、舍得酒业跌幅均超9%。

虽然遭遇了大幅波动，但茅台表现仍旧强势。截止今年最后一个交易日，茅台报元，仍牢牢占据“股王”之位。

（责任编辑：宋政 HN002）

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