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【资讯】高成长神话破灭创业板中报拉响警报

发布时间:2020-10-17 01:56:50 阅读: 来源:炒锅厂家

高成长神话破灭 创业板中报拉响警报

中报无法支撑高估值  创业板大撤退创业板大跌与IPO的资金“抽血”有一定关系。不少市场人士认为,新股持续扩容对高估值的创业板影响较大,将使其难以靠资源稀缺支撑高股价。另一方面,眼下进入半年报披露季节,高估值的创业板面临业绩成绩单的考验。创业板公司业绩平均增速明显回落。在已预告的350家创业板上市公司中,单季净利润同比上升13.2%,低于可比公司一季度业绩增幅的16.5%,更低于去年四季度的26.2%。

近期市场上看空创业板的观点占上风,有评论称创业板正在上演“敦刻尔克大撤退”,有的说创业板“讲故事”曲终人散。从市场发展来看,成长股不会被集体打入“冷宫”,相关数据与消息也证明机构对其看好的创业板个股仍有增持动作。但投资者需要防范的是,未来若业绩增速继续低于市场预期,创业板个股分化势必加剧。此外,创业板没有了去年调整后频创新高的牛劲,投资者要当心抢反弹不成反被套牢。  五原因致创业板下跌五方面原因导致了创业板下跌,首当其冲的是不少个股中报不达预期,无法支撑目前高估值。创业板从1420点左右开始下跌,已连续调整多时,如此破位走势,主要由于大打折扣的成长性难以支撑其高股价。  其次是在沪港通预期带动下,部分机构资金转战主板;最近主板低市盈率个股走出低迷,成交量开始放大是征兆。上证近18个交易日有16个交易日成交量过800亿元。相比前几个月,成交量放大极为明显,资金多流入具备有政策扶持和行业转暖的蓝筹板块,比如军工、铁路及新能源汽车等。  再次,是新股发行带来的资金分流。周四有4只创业板个股申购 ,且发行市盈率及价格都较低,创业板目前的动态市盈率约为64倍。在新股高回报的吸引下,部分游资和大户选择了卖老股购新股。  第四,沪市扭转个股被边缘化。一段时间来,深市成交量明显大于沪市,且个股活跃度也较高,对很多投资者来说,沪市个股已经被边缘化了。为了防止被边缘化,今年沪市已经出了很多政策,包括企业上市地方的选择等。  第五,减持频率大幅增加。统计显示,7月份以来,在减持的公司中,深市的有14家、沪市有28家、中小板有85家、创业板有51家。创业板减持公司占比为28.7%。随着创业板指数下跌,创业板公司的重要股东在二级市场中频繁减持。  高估值水平难继续  业绩下行压力释放随着半年成绩单逐渐浮出水面,创业板业绩下行压力逐步释放,成长股开始退烧。短期业绩再次成为市场焦点,创业板需消化“成长陷阱”的压力。  经过一年多高速增长后,创业板业绩增长开始出现拐点,盈利下滑压力日渐明显,高成长神话破灭,结构分化趋势也逐渐显露。创业板业绩自2013年一季报以来,一直处于加速上升状态,而今年中报将是连续五个季度加速后的首次减速。预计创业板业绩的高点就是今年一季报,接下来会出现逐季减速,全年增速约为10%。  创业板整体盈利并没有摆脱经济周期性下滑所带来的压力。大市值上市公司尤其明显。市值最大的前50家公司净利润增速从一季度的37%降至上半年的14.5%,二季度单季度盈利增长仅在2%左右。创业板所谓的高成长根本无法支撑目前的高估值水平。近期创业板成长股调整,一个重要原因就是市场担心中报业绩低于预期。(投机者http://blog.cs.com.cn/a/01010000CFAA00DDB77FDDB9.html)  高估值临考验部分去年暴涨的创业板牛股,今年中期业绩却表现平平,甚至“开倒车”。更有的昔日牛股至今没能用业绩证明价值。创业板公司业绩增速跟不上股价上涨的步伐,面临估值风险释放的压力。  深交所数据显示,7月23日创业板平均市盈率为55.63倍,较年内最高时的65.54倍有所回落。不过,面对超过50倍的平均市盈率,投资者不可轻视创业板估值泡沫。尤其一些明显的高价股,若业绩增长预期被看淡,很容易因题材炒作的退潮及获利盘出逃而遇上股价回调风险。  两面受敌警惕踩踏出逃  两面“受敌”遇重创 IPO的重启引发了部分投资者恐惧,不过,也有资金抛售股份认购新股。而沪港通即将开通,港股近日走强,也引导着资金重回权重股。  由于新股认购会冻结较多资金,但实际融资不到50亿元,相信申购完成后会有资金回流到创业板、中小板。广证恒生策略分析师张广文指出,由于本周9家新股整体发行规模并不大,且连续招股,资金不可能分开申购,为了提高中签比例,集中申购基本面相对较好的二三家新股。  在沪港通预期带动下,部分机构资金转战主板;最近主板低市盈率个股走出低迷,成交量开始放大;而近日在港股上升的带动下,AH股溢价指数一度创下历史新低,使得A股市场上相对H股折价的权重股受到资金追捧,跟创业板之间形成“跷跷板效应”。  短期出逃现象或加剧目前来看,引发创业板暴跌的元凶很多:一方面,机构踩踏出逃的迫切性加剧,鉴于机构在创业板上的重仓位以及成长股盘子偏小的现实,这种出逃势必会带来砸盘效果;另一方面,创业板近来也受到负面预期影响,除了业绩增速放缓外,上交所推出了减持5%以上的股东需提前公示的规定,也引发了市场对深交所跟进的猜想,因而资金更是加剧了砸盘的进程。  虽然创业板的下跌在预期之内,但这种下跌速度和幅度均有些超出市场预期。日前成长股群体再现集中出逃场景,短期不排除这种踩踏出逃现象有加剧可能,投资者不宜急于抄底。对于创业板来说,短期可能会出现反弹,但在以上因素制约下,投资者需要警惕。不必死守创业板,短期或出现踩踏风险。

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